【本文摘要】 本刊统计亦显示，相比过去，绝大多数的投连产品，其透明度有所提高，比如目前多数公司已经提升为每日公布账户价格。

　　作为投资型保险产品中的一种，投连险一直以更高的透明度招徕客户，因为相比另两种投资型保险——万能与分红，其独立账户以及频繁公布净值的设计，明显更有吸引力。

　　就像一家保险公司的CEO 兼总裁公开表示：“目前国内的投连险已经大大的提高了透明度，基本做到了让客户一目了然。”

　　本刊统计亦显示，相比过去，绝大多数的投连产品，其透明度有所提高，比如目前多数公司已经提升为每日公布账户价格。

　　但是，本刊亦注意到，投连险在信息披露方面，不仅相比其他理财产品，如公募基金、券商集合理财等差距明显，并且，除极少数公司外，普遍存在净值公布不及时、不公布或极少投资报告、投资报告有效信息少等诸多关乎投资透明度的根本问题。

　　119 个账户日公布

　　与基金T+1 每日公布净值不同，最早的投连险账户公布周期曾长达3日至10 日不等。

　　不过，2007 年新修订的《投资连结保险精算规定》出台并生效后，尽管其未对投资账户价格公布频率加以规定，但是诸多投连新老账户都将净值公布规定改为每日一次。

　　比如，生命人寿的富泰赢家投连险，其成立之初的六个投资账户的净值均为一周公布一次，2007 年8 月后改为一周两次；到了2008 年4 月，该产品已经实现每日公布账户价格。

　　而同期的多数公司，如联泰大都会、中意人寿等则直接实现日公布。

    　然而，有些账户的净值公布非常不及时，以招商信诺为例，该公司投连账户的当天净值几乎在一周之后才会公布。

　　实际上，在本刊统计的范围内，全部140 个投连账户中，已经有119 个账户实现每日公布账户价格，但仍有光大永明、海康人寿、首创安泰、中宏人寿等极少数公司仍旧每周甚至每月公布一次账户价格。

　　其中，光大永明、海康人寿和首创安泰的相关投连产品，都是每周公布一次净值。

　　至于中宏人寿，其今年4 月推出的新投连产品“鸿运人生”各账户的净值公布周期为每10 日一次！该保险公司旗下的另一款2001 年推出的老投连“投资管家”自成立至今更是每月公布一次净值，是现有所有投连账户中净值公布周期最长的（见表1）。

　　另一种情况是，极少数公司如瑞泰人寿在其网站上对非客户仅公布最近两天的净值情况，历史净值不予披露。

　　组合规定乱象

　　和基金产品动辄几十页、上百页的产品说明不同，投连险的产品说明简约至极，在本刊统计的25 家保险公司的140 个投连账户中，超过三分之一的公司投资组合规定相当含混。

　　　其一，在本刊统计的25 家公司中，有9 家公司将近50 个账户根本没有公开披露其投资组合当中各类资产投资之上下限（详见本期《投连投资收益评价报告（2008 年5 月）》），或者未作任何规定，其最具代表性的例子，是较早期推出的新华创世之约投连险，其下仅设一个投资账户，其契约当中对该账户的各类可投资资产比例未作任何规定。

　　其二，对于公布了投资组合的账户来说，则存在着另外的玄机。

　　最具代表性的，是被冠以“主动管理”型的投资账户，比如对于某种资产的投资比例的上下限定的极其宽泛。

　　泰康人寿旗下的投连产品的两个积极性账户积极成长和基金精选，对于股票及股票型基金投资比例的规定分别为20％-100％ 和0-80％。根据本刊统计，类似的主动投资管理账户，仅进取型一类，就有5-6 家。

　　投资业内人士称，这种产品设计，为投资管理人的投资运作留出了足够的空间和自由度，只是摇摆的空间大小不一罢了。如此一来，投资管理人就可以在招募说明书许可的范围内，根据市场情况对资产配置比例进行调整。